高級管理者財務分析與企業運營

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課程大綱
救命篇：靠現金流存活
一、財務分析的“四維度”
-財務分析的四個維度及權重
-償債能力
-獲現能力
-盈利能力
-財務結構
-企業財務分析的框架
-比率分析
-質量分析
-戰略分析
-報表是用來淘汰公司的！
二、財務業績的晴雨表：現金流與償債指標
-三種不同的現金流
-現金流的三種模式
-不同階段的現金流模式
-存量分析：企業應該保有多少現金
-現金比率
-凈現金值
案例：錢多的煩惱與錢少的煩惱
-流量分析：現金流與償債的關系
-經營現金流短期償債指標
-經營現金流長期償債指標
-利息保障倍數
三、獲現危機：利潤不能轉化現金流
-現金流與利潤的非對稱性
-現金流與利潤的區別
-營運資本的兩種模式
–哪些公司是OPM模式
–如何衡量行業話語權
-“黑字倒閉”的危機
-現金流的相關指標
-利潤變現比率
-銷售收入含金量
-營運資本周轉率指標
-各行業的現金周期
四、償債風險與現金流風險的應對
-保持合適的現金
-避免非相關多元化的擴張
-聚焦策略：掌握行業話語權

治病篇：靠利潤發展
一、盈利的*指標—ROE凈資產回報率
-ROE包含哪些維度？
-經營的效率
-投資的效率
-融資的效率
-ROE的風險值設定
-股東的底線是多少
-是否可以用ROA來代替？
-其他備選指標：EVA經濟增加值
二、關注核心利潤 — 盈利的邏輯
-何為利潤：利潤是人為的！
-權責發生制與配比原則
-存貨是成本嗎？
-收入的確認
-費用的確認
-企業盈利分析框架
-核心利潤的概念
主要，次要，經常，非經常
-剔除盈利的雜音：投資收益與政府補貼
-誰扭曲了利潤？
-研發費用：資本化or費用化
-冗余存貨是資產嗎？
-折舊年限誰來定？
三、關于盈利的指標
-核心競爭力：毛利潤
-凈利潤
-核心利潤占比
-投資收益占比
-政府補貼占比
四、提高盈利的解決方案
-聚焦主營業務，增加核心業務占比
-產品差異化，掌控定價權
-控制非相關多元化
-遠離薄利多銷的陷阱

養生篇：打造核心資源
一、資金來源：向誰融資最合理
-融資考慮三要素
-成本
-期限
-風險
-成本、期限、風險的匹配
-短債長投
-幾種不同的負債率
-總資產負債率
房地產公司的負債率被高估了嗎
-有息負債率
-凈負債率
二、經營杠桿：重資產還是輕資產？
-固定成本與變動成本
-什么是經營杠桿率？
-杠桿率高的危害？
三、 并購中的風險
-并購的幾種方法及優缺點
-并購中的灰犀牛：商譽
-什么是商譽？
-商譽的減值
-商譽對盈利的反噬作用
-商譽的指標
-商譽占凈資產比
四、投資與融資的風險應對
-降低負債率：加大自有資金的使用
-外部協作：降低經營杠桿率
-期限與風險匹配：避免短債長投的風險