解讀財務報表數字背后的秘密

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【課程大綱】
一、傳統財務報表分析的局限
1、會計準則的改革趨勢
2、中國資本市場發展與信息披露
3、傳統財務報表分析的局限
關注比率，而較少挖掘比率背后的因素
關注利潤，而忽視財務報表其他信息
重視信息披露監管，而忽視財務報表分析的管理職能
過于強調單張報表，而忽視報表之間邏輯
認為學好報表分析，就一定能投資獲利

二、財務報表之間的邏輯結構
1、三張報表之間的邏輯關系
資產負債表
利潤表
現金流量表
2、母子公司報表之間的邏輯關系
合并報表
母公司報表

三、基于財務報表分析的盈余管理識別與分析
1、如何發現企業進行盈余管理
注冊會計師的審計報告
會計政策和會計估計變更
報表合并范圍的變化
連續年度的比較報表
關聯方交易
非經常性損益
監管部門的問詢函件
2、盈余管理手段之一——虛假確認收入
提前確認收入
案例：
延后確認收入
案例：
制造虛假收入項目
案例：
2、盈余管理手段之二——虛假確認費用
費用化與資本化
案例：
遞延當期費用
案例：
提前確認費用
案例：
潛虧掛賬
案例：
3、盈余管理手段之三——利用關聯交易
商品購銷與提供勞務
案例：
資金占用
案例：
資產和債務重組
案例：
轉嫁費用
托管經營
案例：
4、盈余管理手段之四——利用非經常性損益
出售、轉讓置換資產
案例：
金融工具
案例：
債務重組
案例：
補貼
案例：
5、盈余管理手段之五——變更會計政策、會計估計
核算、計價方法的變化
案例：
折舊、攤銷方法改變
案例：
壞賬準備計提
案例：
報表合并范圍
案例：

四、基于財務報表分析把脈企業財務質量狀況
1、資產質量分析
固定資產
案例：方大特鋼
貨幣資金
案例：格力電器
存貨
案例：貴州茅臺
商譽
案例：華誼兄弟
無形資產
2、經營效益分析
利潤過程質量
利潤結構質量
利潤結果質量
案例：萬華化學
3、融資風險分析
財務風險
資本結構與負債結構
案例：恒大
股權結構與治理
案例：格力電器
4、現金流質量分析
營運資金戰略
現金流與產品生命周期
案例：蘇寧
5、集團管理分析
集團戰略分析
集團現金管理分析
集團融資管理分析
集團業務關系分析
集團費用結構分析
集團關聯交易分析
集團資本運作分析
案例：方大特鋼
案例：萬科

五、基于財務報表分析的企業價值評估
1、企業價值評估方法
*價值評估
相對價值評估
2、企業價值決定的三因素
3、利用會計信息進行價值評估
應計會計信息估值
市盈率估值
4、成長性的定價
案例：互聯網公司的定價
5、公允價值與企業價值評估
案例：房地產企業的價值評估