年報剖析投資融資債券培訓

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課程大綱
第一講：上市房地產公司萬科企業和制造企業福耀玻璃年報框架主要內容
1. 董事會報告
2. 企業管治、內部控制報告

第二講：理解財務報表的總體思路
1. 財務三表及勾稽關系
2. 資產、負債、權益、損益類科目及會計分錄透徹理解

第三講：萬科企業、福耀玻璃財務報表解讀
一、資產負債表分析
1. 流動資產、非流動資產質量
2. 資產結構與企業資源配置關系
3. 流動負債及非流動負債質量
4. 資本結構與企業戰略關系
5. 股東權益
二、利潤表分析
1. 收入、成本、費用質量
2. 利潤質量
3. 利潤與企業戰略關系
三、現金流量表分析
1. 經營活動現金流質量
2. 投資活動現金流質量
3. 籌資活動現金流質量

第四講：萬科企業和福耀玻璃財務分析
1. 杜邦分析法—三駕馬車：盈利能力、運營效率、財務杠桿分析
2. 資本市場表現

第五講：交易所對康美藥業年報的質詢及公司回復
1. 負債率過高、短債長投、利息費用高于凈利潤、償債壓力巨大及應對措施
2. 營業成本遠比庫存少、巨大庫存的合理性、存貨跌價準備是否足夠
3. 凈利潤持續下滑、現金流為負且持續惡化的原因及后續應對措施

第六講：融資債券測算
制造企業上市公司美的美元債券：利息計提、實際利率、溢折價攤銷、匯兌損益精準計算

第七講：美年大健康入股上市公司江蘇三友集團—借殼上市
一、行業及公司背景、并購及上市動因
二、財務分析
1. 股份股價、資產價格因派息、送紅股調整
2. 資產評估：成本法、收益法和市場法優劣比較
3. 如何用收益法進行資產估值
4. 發行股份數量的測算
5. 業績對賭
6. 交易對價對買賣雙方的公平性判定以及事后檢討，以判定交易是否真正成功

第八講：深圳上市公司泛海控股收購香港上市華富國際控股—境外并購
一、財務分析
1. 交易架構、待售股份、要約股份、認、購股權數量的辨別
2. 總代價的測算
3. 觸發全面收購守則及其對策、公眾持股比例未達標的處理
4. 交易代價合理性的判定及事后檢討成與敗

第九講：“反”并購—上市公司福耀玻璃出售 75% 子公司股權
1. 處置75%股權投資收益計算
2. 剩余25%股權價值計算

第十講：投資項目及公司價值評價
1. 投資項目財務評價方法
2. 公司股權價值評估模型

第十一講：基金講解
股票基金、債券基金、綜合基金

第十二講：科創板上市標準及高新材料股份公司招股書研讀
1. 上市標準
2. 天宜上佳高新材料股份公司招股書研讀